快速成长的锂电产业龙头。公司专注于锂离子电池负极材料、自动化涂布机、涂覆隔膜等核心领域发展，各业务子公司业绩均处于行业领先水平：江西紫宸2016 年负极材料领域居中国第三，全球第四；深圳新嘉拓2016 年居中国锂电设备产值排名第三；东莞卓高2016 年在前十家隔膜厂商产量排名中位列第九。2017 年前三季度实现营收15.51 亿元，同比增长40.2%；归母净利润3.24 亿元，同比增长68.3%，业绩增速显著。
客户均为锂电领域龙头，印证行业地位。公司作为锂电行业上游的优质设备及材料厂商，目前与ATL、宁德时代、三星SDI、中航锂电、天津力神等多家行业知名企业建立了密切的业务合作关系，自2014 年以来，公司对其主要客户ATL、宁德时代、三星SDI 的销售额涨幅巨大。随着锂电行业飞速发展，预计未来公司订单量将进一步激增。
募集资金解决产能瓶颈。因消费锂电及新能源汽车动力电池行业快速增长，2015年末、2016 年末公司存货净额分别较上年末增加2.1 亿元、2.6 亿元，增幅分别为120.5%及67.7%，在产品、发出商品、委托加工物资等存货均出现大幅增长。为解决产能不足，公司公开发行股票6370.29 万股，募集资金净额约为9.99亿元，全部用于主业相关的项目，从而消除未来发展桎梏。若项目按照公司产能预测规划顺利实施，公司测算2016 年至2019 年的营收复合约为26%，年均新增销售收入达21 亿元，新增净利润约2.8 亿元。
盈利预测。预计公司2017-2019 年的营业收入分别约为25.3 亿元、34.3 亿元和43.6 亿元，对应EPS 为1.05 元、1.49 元和1.95 元。在新能源汽车动力电池领域中公司布局优良，生产设备及原材料均处于国际前列，未来将随行业共同成长。我们参考可比上市公司对应估值情况进行分部估值，认为合理市值约210 亿左右，考虑到公司上市初始，股价波动较大，暂不给予评级。
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