随着我国金融市场的逐渐成熟,愈来愈多的金融工具进入了我们的视野。可交换债凭借其既有债也有股的性质,逐渐有成为市场焦点的趋势。鉴于其独特的金融功能及可能将其运用到市场中的策略,我们将着力于探讨定增+发行可交换债套利的模式、可能性和注意事项,了解这个金融工具的可能用途。
可交换债是随着2008年证监会出台的《上市公司股东发行可交换公司债券试行》的推出,而正式走入市场。它的出现是为了给当时的“大小非”减持问题提供一种解决手段。随着2015年新的公司债发行与交易管理办法出台,公司债的发行条件得以放宽,私募公司债的发行程序得以简化,可交换债成为减持利器、套利金融工具的可能性也随之增大。
定增+发行可交换减持股票债的优势在于,由于定增相当于折价增持股票,发行可交换债相当于溢价,并提前收回现金流,并且一次减持量大,快速方便,对市场和公司冲击小。而大交易对公司利空太大,且减持数量不及发债,股票质押回购的成本又过高,可交换债对于市场就更具有吸引力,这也是这个策略能被探讨并运用的基本原因。
因为法律法规对公司的重要股东的股票交易存在很多,在运用这个套利策略时也要注意很多条例,以免违法法律规则。
本文由325游戏 （www.325qp.net）整理发布