今年以来，全球市场持续动荡，经济体推出大规模经济援助计划，我国界的大经济体重，表现如何?中国经济未来又将如何发展?7月2日，“引领2020下半年投资机会”“财富滚雪球直播节”上，大成基金副总经理兼首席经济学家、中国人民银行金融研究所前所长姚余栋与广大球友探讨《当前宏观经济形势分析》
姚余栋认为“接地气”的分享才是有价值的，他向大家隆重介绍了大成基金过去3年以来一直想奉献给整个的、整个雪球的网友、中国投资者的方“大成四季”，该方是在研究了传统的配置方法，剖析了国内外马科维茨的MPT、桥水的RISK Party、美林时钟等众多知名方的基础上，结合大众能够理解的思维方法所提出的理论。
诺贝尔经济学得主Merton(1973)曾提出基金分离，主要为“M+2基金”，m为状态变量，有多少状态变量一定要有多少对冲，至少持有的是债券、股票或者是商品，该理论提出一定要有对冲的思维。“大成四季”理论则从经济周期、金融周期两个维度出发，将宏观分为“春、夏、秋、冬”四季，每个季节则采用不同的资产配置策略。具体来看，该理论将经济周期扩张、金融周期收缩定义为“春季”;经济周期扩张、金融周期扩张定义为“夏季”;金融周期扩张、经济周期收缩定义为“秋季”;经济周期收缩、金融周期收缩定义为“冬季”。
那么当前我国宏观经济如何?姚余栋分析，中国经济基本上恢复到疫情之前，经济修复仍是当前的主线，制造业、工业等生产端修复良好，但需求端没有匹配上。流动性方面，社融一、二季度约有15万亿左右，且央行保持流动性充裕，宽裕是因为要贯彻、国务院的“六保”“六稳”的方针政策，要确保中国经济回到稳健复苏的轨道上来，央行会警示在投机行为和可能的风险泡沫行为，但是从实体经济的角度来说，a型血女人的性格不会轻易退出。所以当前是夏季，夏季配的是主要商品，对股票来说就是成长股，具体到配置行业上，在财政刺激中拿出了大约1.1万亿做新基建，因此新基建为当前亮点，数字经济时代，5G、新能源电动车、大数据等会很重要，除此之外，电动车、科技，包括医疗，也都可以关注。