范冰冰与王学兵
原标题：物流费用率显著低于京东，券商点赞苏宁全渠道运营模式更优秀物流费用率显著低于京东，券商点赞苏宁
物流行业对于电商用户来说，重要的是快速高效，尤其在人工智能、大数据、无人机等前沿技术的情况下，服务体验，尤其是物流是否“给力”会成为用户选择一个平台的重要因素。
苏宁是国内最早进行自营物流布局的零售企业之一，其物流发展正加速迈入收获期。近日，苏宁易购发布2017年年报显示，苏宁取得了自互联网转型以来的最好业绩，其中物流、金融云为了苏宁两个新的增长极。苏宁物流社会化营业收入（不含天天快递）同比增长136.24%，目前仍然在持续高速增长。
华泰证券研究员张坚认为，从财务指标看，苏宁运营费用率自2015年起逐年下降，且在营销费用率、仓储物流费用率上显着低于京东，表明全渠道运营模式确有效率优势。
早在20年前，苏宁的掌门人张近东就笃定物流是零售业发展的根本，并将物流的发展放在了集团战略高度，布局现代零售业最先进的物流体系。
如今，作为国内最早自有物流的零售企业，苏宁物流打造的线上线下融合，共享的新物流体系已经成型。年报显示，苏宁物流拥有686万方的仓储面积、覆盖全国352个地级市、2908个区县城市、20871个快递网点，苏宁物流社会化营业收入（不含天天快递）同比增长136.24%。
事实上，上述强大的物流实力并非一蹴而就。自2015年起，苏宁不断向社会提供数据云、金融云和物流云服务，打造互联网零售盈利的新模式。
中泰证券认为，仓储以及物流资产社会化，同时提升整体自身规模内的效益，拉低整体费用率水平。
年报财务数据显示，2017年苏宁物流费率为1.54%，与京东近7.5%的履约费用率差别很大（京东履约费用还包括客服、售后等人员成本）。苏宁目前线上线下一体化的物流体系和自建仓储的战略，明显有低成本的优势。
截至 2017 年末，苏宁易购已投入运营 8 个自动化拣选中心、37 个区域配送中心，另外有 4个自动化拣选中心在建、扩建，20 个区域配送中心在建、扩建。“次日达”、“半日达”服务覆盖全国 319 个城市；“准时达”已在全国 9 个城市推出;“送装一体”已在全国 114 个城市推行，持续提升物流配送时效和用户服务体验。
不断夯实基础的苏宁易购，随着其与天天快递的整合完成，以及与天猫合作的深化，未来物流社会化收入有望持续快速增长，打造利润新增长点。据了解，目前苏宁物流已和菜鸟网络完成后台对接，苏宁物流已经向家电3C、快消品、家居家装等2000多家社会伙伴全面物流云资源，且截至2017年底，天天快递已经占据了菜鸟裹裹项目60%以上业务量的揽收。苏宁已经打造了一个全场景互联、多业态并发的共赢平台。
苏宁物流社会化输出的步伐还在继续。2017年11月，苏宁易购联合深创投设立物流地产基金，目标总规模 300 亿元，苏宁物流持股 51%，后续将采取轻资产运营模式，打造国内最大的物流基础设施网与服务网，未来管理仓储规模有望达到 1200-1500 万平米。海通证券指，“此举以加速优质物流仓储资源的获取，首期基金设立相关工作正稳步推进，资金储备充足。”
尽管如此，张近东仍然对苏宁物流提出了更高的要求：至2020年，苏宁物流将完成“基础设施航母编队建设”，新建40座中大型仓库、100个城市分拨中心，仓储面积新增1000万平方米；航空物流突破100条，运输车辆超过10万辆；在农村和学校打造10000个服务站点，自提点超过50000个，快递点突破30000个。要为消费者构建无处不在的物流网络。
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