论文结论指出，证明了银行的利益最大化的资产证券化行为内生的催生乐观情绪;银行的乐观情绪叠加投资者对信息不(对银行的信任)，导致金融系统的脆弱性，以及外部冲击下的投资者安全投资转移行为。银行的流动性需求会加强上述影响。
具体而言，该论文首先建立了一个同质性银行的贷款证券化理论模型，刻画了银行乐观情绪及信息失真下的均衡。论文指出，分析表明，投资者可能对相关资产信息不，缺乏提升信息准确度的动机;银行的乐观情绪在一定程度上有利于增加银行利润，但过于乐观则会导致信息的准确性大幅降低，从而对银行利润造成负面影响;证券化所的流动性强化了银行的乐观情绪。当外部冲击引发信任危机时，投资者将资本撤出证券化市场，导致了资产证券化市场的衰退。
对于非同质的银行而言，乐观情绪模糊了银行间证券化产品的质量差异，导致银行和投资者共同忽视信息的重要性。当部分银行持有的信息较为不准确或流动性需求更高时，外部冲击会诱发投资者的安全投资转移行为，相关风险从受影响的金融机构进一步扩散。文中进一步通过对理论模型进行数据模拟，解释了银行间的竞争有助于提升投资者福利，证券分级导致高级证券比例过高，以及资本金要求的非线性影响等。
文末指出，基于本文的研究结论，我们认为，微观主体的非行为及主体间的相互影响，均有可能成为金融创新导致金融系统脆弱性的传导渠道。监管部门应进一步加强对市场流动性需求波动的动态监测，调控监管套利空间，注重特定方式(如证券分级)可能催生的市场非行为，并加强对监管套利空间的管制。
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