本周将公布若干美国4月份宏观经济指标,包括美联储就业市场指数、零售销售数据、工业生产数据、以及密歇根大学消费者信心指数。作为二季度的伊始,4月份宏观数据的更新将美国一季度经济低迷是受到暂时性因素的影响还是长期下滑的开端。我们认为,美国一季度经济放缓主要由于极寒天气与强势美元的负面影响。考虑到恶劣天气条件在2月份已经结束,并且美元指数自3月中旬起短期阻力位,我们预期美国4月份宏观经济数据或将有所回升,预示二季度经济增长可能出现反弹。
美国一季度经济增长大幅放缓:一季度P季调后环比折年率仅为0.2%;工业生产、零售销售、以及贸易帐数据在一季度均呈现下跌趋势。然而,伴随着各类暂时性影响因素逐步消退,已公布的4月份数据中已显露反弹迹象。尽管美国4月份ISM制造业PMI指数与前月持平,但新订单、产出、出口分项指数均出现回升;4月份ISM非制造业PMI指数、以及新订单、产出、就业分项指数同样有所上升,出未来经济增长可能反弹的积极信号。
如果本周公布的4月份经济数据如期回升,或将使得市场对于美联储加息的预期有所提前,从而提振美元指数但不利于美国股市表现。未来数月的就业市场数据对于美联储加息时点的决定十分关键,值得重点关注。总体上,我们维持之前观点,认为美国一季度经济增长或已触底,并且美国将在中短期内继续跑赢其他发达国家。
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