公司8月3日晚公告其增发收购炜丰国际相关股份已发行完毕，最终共发行4719万股募集资金13.7亿元，发行价格为29.03元。其中董事长认购2亿元，发行后持股比例为31.49%。
增发后公司市值为76.6亿元，对应2016年备考业绩约2.7亿元，估值约为28倍；增发价格为29.03元，锁定期12个月，目前股价30.73元，估值水平具备安全边际。
公司中期业绩预告显示盈利5122-6026万元，同比增长70%-100%；业绩增幅完全符合我们预期，主要系英东模塑并表所致，去年同期英东仅并表1个月，公司主业轻型输送带稳定增长。
成功收购炜丰国际后，炜丰与英东有望在客户资源、产品生产和销售上形成协同效应，模塑业务对公司的业绩贡献值得期待。
圆通快递借壳大杨创世上市已获得证监会核准通过，其他快递公司如申通、顺风借壳上市也正在审核中，智能物流设备投资将迎来高速增长，永利股份有望率先受益。
看好公司未来发展，买入评级。
主要不确定因素。并购整合不达预期，主业需求增速下滑，智能分拣业务拓展缓慢。
推荐：