投资要点
1. 9月地产销售出现分化,三线城市急转直下,一线城市受益公积金新政表现抢眼;土地成交数据好于上周但差于8月,一线城市回升明显;8月汽车销售有所改善,但半钢胎开工率的恶化表明销售的改善并不持久;运价指标显示出口形势较为疲弱。
2. 环保限产停产的负面冲击小退,工业表现继续改善。9月钢企高炉开工率和焦化企业开工率均环比上涨;9月螺纹钢价格同比增速-27.4%,高于8月同比-28.2%,8月粗钢产量较7月增长1.7%,月同比-1.5%超过7月值(-5.9%)。水泥价格整体仍在底部,但东北、西南及西北地区的价格开始回升,特别是西北地区已连续5个月同比降幅缩窄。8月工程机械销售较7月有所好转,但依旧低迷。
3. 本周南华工业品和农业品价格双双回升,月同比跌幅由上周的-18.1%和-5.5%缩小为-17.2%和-5.1%。CRB工业原材料价格继续回升,月同比-14.8%不仅高于上周值(-14.9%),更高于上月值(-16.1%)。
4. 通胀势头略有弱化。9月猪肉价格受中秋节影响继续上扬,但月同比21.5%低于8月同比29.9%;蔬菜价格涨幅回落;“火箭蛋”动力减弱,本周微跌0.2%,但月化同比-17.3%仍高于8月值-23.8%。义乌小商品指数9月同比增速为-0.6%,较上周的-0.4%降幅有所扩大。
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