中国宏观经济数据持续向好，一二月份基础建设投资累计同比增长超过20%，也拉动整体固定资产投资从去年12月的8.1%上升到8.9%。年初基础建设投资往往受到财政预算尚未完全确认影响起步较弱，而今年增速超预期或许与PPP从去年下半年明显增速有关。
上周中国央行上调了MLF利率10个基本点，但央央行同时也表示MLF利率上行主要反映的是市场资金的供需，并非加息。按照目前中国金融市场利率的传导机制，加息指的是对存贷基准利率的调整，而非公开市场操作的结果。从今年以来M2增速及社融增速来看，货币政策相较去年仍维持稳健中性。
美联储上周三确定加息，在加息前市场普遍对加息已有预期，因此在公布决定后市场并没有太大的反映，从会后的声明来看，美联储官员对于未来加息次数预测的中位数并没有改变，仍旧是维持2017及2018年各三次，但和先前不同的是目前市场对加息次数的预期和美联储的态度已趋向一致，因此未来政策超预期的概率相对较低。
美国加息通常代表美国经济复苏趋势明确，而这往往也会带动全球经济向上。从历史经验来看，过往几次的美联储加息周期，新兴市场股市及汇市同时都会有较好的表现，显示全球资金会往具有较佳投资机会的区域流动。以2004-2006年的美国加息周期为例，新兴市场股市整体表现超过发达国家47%。
今年以来国内股票市场气氛明显好转，在全球经济回暖的大之下国内股票今年以来呈现上涨，但结构分化明显。债券市场近期则受到美联储加息预期提高影响较为震荡，但收益率上行空间仍受到长期经济增速。在近期宏观经济偏向乐观的下，我们对债券的操作仍将维持谨慎。
商品市场方面在历经长达5年的调整后，从2016年展开了大级别的反弹，市场在10月以前看多情绪亢奋，在技术面大幅买超之后任何利空事件都会有助于市场进行调整，自去年11月中旬以来，部分商品已出现回调，结束了普涨格局，近期市场的波动率从高位逐步回落，目前有企稳回升迹象。
从中长期的角度， 2017年国内宏观经济增速企稳，总体通胀温和上升，股债市皆有机会，长期配置多元资产仍是争取风险调整后回报较佳的策略。
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